欧易OKX合约交易指南：新手必看，高收益伴随高风险？
欧意合约交易的规则是什么
合约交易是一种数字资产衍生品交易方式，允许交易者通过杠杆放大收益，同时承担相应的风险。欧意（OKX）作为一家知名的加密货币交易所，其合约交易平台有着一套完善的规则体系，旨在保障交易的公平性、透明性和安全性。以下将详细介绍欧意合约交易的主要规则。
一、合约类型与标的
欧意提供多种类型的合约，包括：
- 交割合约： 指在特定时间（交割日）进行交割结算的合约。 交易者可以选择做多或做空，以预测未来价格的涨跌。欧意交割合约一般分为当周、次周、当季和次季合约。
- 永续合约： 永续合约没有交割日，交易者可以长期持有。 它通过资金费率机制，使合约价格与现货价格保持相对一致。
标的资产可以是各种主流加密货币，例如比特币（BTC）、以太坊（ETH）、莱特币（LTC）等，具体以欧意平台提供的合约列表为准。
二、杠杆与保证金
合约交易中，杠杆是至关重要的概念，它允许交易者以相对较小的资金控制更大价值的资产，从而放大潜在的盈利和亏损。欧易等交易所通常提供多种杠杆倍数选项，例如 1x、2x、5x、10x、20x、50x、75x、100x 乃至 125x。选择合适的杠杆倍数需要谨慎权衡，因为杠杆越高，潜在收益增加的同时，风险也会呈指数级增长。请务必了解，高杠杆意味着即使价格发生小幅不利波动，也可能导致仓位被强制平仓，损失全部本金。
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保证金：
是开设和维持合约仓位所需的最少资金量。保证金机制是合约交易风控的基础，确保交易者有足够的资金来承担潜在的亏损。保证金主要分为起始保证金和维持保证金两种类型。
- 起始保证金： 指的是开立仓位时需要预先支付的保证金金额。起始保证金的数额取决于合约价值、杠杆倍数以及交易所设定的保证金率。它的主要作用是为潜在的亏损提供缓冲，防止账户出现负余额。计算起始保证金的公式通常为：起始保证金 = 合约价值 / 杠杆倍数。
- 维持保证金： 是维持现有仓位所需的最低保证金水平。它低于起始保证金，是交易所为了防止仓位因亏损而被强制平仓而设定的一个警戒线。当账户权益下降到低于维持保证金水平时，交易者需要追加保证金，否则仓位会被强制平仓，也称为爆仓。维持保证金的比例通常由交易所根据市场风险和合约类型进行设定。
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保证金率：
是衡量账户风险水平的重要指标，它反映了账户的抗风险能力。保证金率越高，账户的风险越低；保证金率越低，账户的风险越高。计算公式如下：保证金率 = 账户权益 / 仓位保证金。
其中：- 账户权益：指账户中可用于交易的资金总额，包括已实现盈利、未实现盈利以及账户余额。
- 仓位保证金：指维持当前所有合约仓位所需的保证金总额。
三、委托类型
欧易（OKX）交易所提供多种委托类型，旨在方便不同交易策略的交易者，满足其个性化的交易需求。
- 限价委托（Limit Order）： 交易者指定一个期望买入或卖出的价格。只有当市场价格达到或优于该指定价格时，委托单才会被执行。限价委托允许交易者控制交易成本，但可能无法立即成交，需要等待市场价格波动到目标价位。
- 市价委托（Market Order）： 交易者不指定具体价格，而是以当前市场上可获得的最佳价格立即买入或卖出。市价委托的优点是成交速度非常快，能够迅速完成交易，但最终成交价格具有不确定性，可能会高于或低于交易者的预期，特别是在市场波动剧烈时。
- 止盈止损委托（Stop-Limit/Stop-Market Order）： 这是一种条件委托，允许交易者预先设置一个触发价格（Stop Price）和一个委托价格（Limit Price 或 Market Price）。当市场价格达到设定的触发价格时，系统会自动提交委托单。如果设置为止损市价单，则触发后会立即以市价单执行。止盈止损委托是风险管理的重要工具，可以帮助交易者在盈利时锁定利润，或在亏损时限制损失，避免更大的风险。
- 跟踪委托（Trailing Stop Order）： 跟踪委托会根据市场价格的波动自动调整委托价格。交易者设定一个跟踪幅度，当市场价格向有利方向变动时，委托价格也会相应调整。当市场价格反向变动时，委托价格则会保持不变。跟踪委托适用于趋势行情，可以帮助交易者在上涨趋势中锁定利润，或在下跌趋势中限制损失。
- 冰山委托（Iceberg Order）： 冰山委托用于隐藏大额交易意图。交易者将大额委托单拆分成多个较小的委托单，分批提交到市场。每次只显示一部分委托量，剩余部分隐藏起来。当显示的委托量成交后，系统会自动提交下一笔委托单。冰山委托可以减少大额交易对市场价格的冲击，避免引起其他交易者的注意。
- 时间加权委托（Time-Weighted Average Price Order, TWAP）： 时间加权委托将大额委托单在指定的时间范围内，按照预设的时间间隔自动提交到市场。这种委托方式的目标是在一段时间内平均成交价格，减少对市场价格的瞬时影响。时间加权委托适用于需要执行大额交易，但又希望尽量避免影响市场价格的交易者。
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高级限价委托：
欧易（OKX）还提供更高级的限价委托选项，允许交易者设置更精细的委托执行规则，例如：
- 只做Maker（Post Only）： 确保委托单只以挂单（Maker）的形式进入市场，不会立即成交。如果委托单会立即成交，则系统会自动撤销委托单，避免交易者成为Taker（吃单者）。
- 立即成交或取消（Immediate or Cancel, IOC）： 委托单会立即尝试以指定价格成交，如果无法全部成交，则未成交部分会被立即取消。
- 全部成交或取消（Fill or Kill, FOK）： 委托单必须以指定价格全部成交，否则整个委托单会被取消。
四、资金费率
永续合约，作为一种特殊的衍生品，其独特之处在于它没有固定的到期或交割日。为了确保永续合约的市场价格能够紧密跟踪标的资产（如比特币、以太坊等）的现货价格，交易所通常会引入一种称为“资金费率”的机制。这个机制旨在平衡多空双方的力量，维持合约价格的合理性。
- 资金费率的本质： 资金费率可以理解为一种交换费用，它决定了多头交易者或空头交易者需要支付给对方的款项。具体来说，如果资金费率为正值，这意味着市场上看多情绪浓厚，做多的人较多，因此多头需要向空头支付资金费率。反之，如果资金费率为负值，则表明市场看空情绪较重，做空的人较多，空头需要向多头支付资金费率。资金费率的大小直接反映了市场上多空力量的对比情况，以及合约价格相对于现货价格的溢价或折价程度。
- 资金费率的结算机制： 为了实现有效的价格调整，资金费率通常会按照固定的时间间隔进行结算，常见的结算周期为每8小时一次。在结算时刻，交易所会根据当时的资金费率，自动从交易者的账户中扣除或向其账户中添加相应的资金。这意味着，交易者必须在结算时支付或收取资金费率，这可能会对其盈亏情况产生影响。因此，密切关注资金费率的变化，并合理规划交易策略，对于永续合约交易者来说至关重要。交易者应该充分理解资金费率的计算方法、结算时间和影响因素，以便更好地管理风险和提高盈利能力。
五、爆仓机制
当您的账户权益，也就是保证金率，低于维持保证金率时，您的持仓头寸将被强制平仓，这一过程称为爆仓。爆仓机制的核心目的是在市场出现剧烈波动时，保护交易平台和交易者的利益，避免因账户穿仓而产生更大的潜在损失。维持保证金率是交易所或平台设定的一个阈值，是持有仓位必须满足的最低保证金要求。
- 爆仓价格： 指的是当市场价格变动到某一水平时，会导致您的保证金率跌破维持保证金率，从而触发强制平仓的价格点。 爆仓价格的计算涉及杠杆大小、持仓方向、账户权益以及维持保证金率等多个因素。
- 爆仓流程： 一旦您的保证金率逼近维持保证金率，交易系统通常会发出风险警告，提醒您及时追加保证金。 如果您未能在限定时间内采取行动，例如补充保证金或减少仓位，系统将自动执行强制平仓操作，出售您的部分或全部持仓，以偿还交易所或平台的借款。爆仓发生后，您将损失该仓位下的所有保证金，这意味着您投入该仓位的本金将无法收回。
- 爆仓风险： 杠杆比例与爆仓风险之间存在直接的正相关关系。 杠杆越高，您控制的资产规模越大，同时也意味着您承担的市场波动风险也越大。 即使市场出现小幅不利变动，也可能迅速导致您的保证金率下降至爆仓线以下。 因此，交易者务必谨慎选择杠杆倍数，进行充分的市场分析，制定合理的交易策略，并密切监控市场动态。 设置止损单也是一种有效的风险管理手段，可以在市场朝着不利方向发展时，及时限制损失，避免爆仓风险。
六、风险控制
欧意合约交易平台提供多种风险控制工具，旨在帮助交易者有效管理风险，降低潜在损失。这些工具的设计目标是增强交易安全性，确保用户在波动市场中能够保持合理的风险敞口。
- 风险限额： 平台为每个账户设置风险限额，限制单个账户可以持有的最大合约数量或总价值。此举旨在防止交易者过度杠杆化，避免因头寸过大而面临巨额亏损的风险。用户可以根据自身的风险承受能力和交易策略，在平台允许的范围内调整风险限额。风险限额的具体数值受到多种因素的影响，包括用户的账户等级、历史交易表现等。
- 梯度强平机制： 欧意合约交易平台采用梯度强平机制，根据用户持仓量的不同，动态调整维持保证金率。这意味着持仓量越大，维持保证金率越高，爆仓的风险也相应增加。梯度强平机制的目的是为了抑制过度投机行为，并降低系统性风险。当市场波动剧烈时，高仓位用户更容易触发强平，从而避免给平台带来更大的损失。平台会提前发出预警，提醒用户注意风险，及时调整仓位或补充保证金。
- 保险基金： 保险基金是欧意合约交易平台为了应对极端市场情况而设立的专项基金。它主要用于弥补由于爆仓造成的损失，特别是当爆仓价格低于市场价格时，保险基金会介入以弥补这部分损失。保险基金的资金来源一部分来自于平台自身的盈利，一部分来自于强制平仓时剩余的保证金。保险基金的存在可以有效降低交易对手风险，保护用户的利益。然而，保险基金并不能完全覆盖所有损失，在极端情况下，用户仍有可能承担一部分损失。
- 标记价格： 欧意合约交易平台使用标记价格来计算用户的未实现盈亏和保证金率。标记价格并非直接使用交易所的最新成交价格，而是采用多家主流交易所的现货价格进行加权平均计算得出。这种机制可以有效减少市场操纵的影响，避免因个别交易所价格异常波动而导致的不必要的爆仓。标记价格的计算方法会根据市场情况进行调整，以确保其准确性和公正性。平台会公开标记价格的计算公式，方便用户了解并监控自己的风险状况。
七、交易费用
在欧易（OKX）进行合约交易时，用户需要承担一定的交易费用。这些费用是交易所运营和维持平台正常运转的重要组成部分，同时也影响着交易者的盈利空间。主要的交易费用包括：
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手续费：
手续费是交易者在开仓（建立仓位）和平仓（关闭仓位）时都需要支付的费用。手续费的收取旨在补偿交易所提供的交易服务。
手续费率并非固定不变，而是根据用户的交易量和等级而有所不同。欧易采用了阶梯式的手续费率体系，交易量越大、等级越高的用户，通常可以享受更低的手续费率。这意味着频繁交易且交易量大的用户，可以有效降低交易成本，提高盈利潜力。
具体的手续费率可以在欧易的官方网站或者交易平台的相关页面查阅。了解清楚自己的手续费等级和对应的费率，有助于更好地规划交易策略和风险管理。 -
资金费率：
资金费率是永续合约交易中一个独特的概念。永续合约没有到期日，为了使合约价格与现货市场价格保持一致，交易所会定期收取或支付资金费率。
当永续合约价格高于现货价格时，资金费率为正，多头（买入合约的交易者）需要向空头（卖出合约的交易者）支付资金费率。反之，当永续合约价格低于现货价格时，资金费率为负，空头需要向多头支付资金费率。
资金费率的收取和支付频率由交易所决定，通常是每隔一段时间（例如每8小时）进行一次。资金费率的高低取决于市场的供需关系，反映了市场对特定合约的看涨或看跌情绪。
交易者需要关注资金费率的变化，因为它会直接影响交易成本。在某些情况下，如果长时间持有某个仓位，累计的资金费率可能会超过交易手续费，甚至吞噬部分盈利。 -
交割费用：
交割费用仅适用于交割合约。交割合约具有明确的到期日，到期时需要进行交割。交割是指合约双方按照约定的价格和数量进行资产转移的过程。
交割费用的收取旨在覆盖交易所进行交割操作所需的成本。交割费率通常较低，但交易者仍然需要在交易前了解清楚，并在计算盈利和亏损时将其考虑在内。
八、其他规则
除了前述的各项重要规则之外，欧意（OKX）合约交易平台还制定了一系列其他的操作规则，旨在规范市场行为，保障交易公平，并为用户提供更全面的交易体验。这些规则覆盖了交易的各个方面，从交易时间的安排到结算流程的细节，都需要交易者认真了解和遵守。
- 交易时间： 欧意合约交易市场采用 24 小时不间断运行模式，这意味着交易者可以在一周七天、每天 24 小时随时进行交易。 这种连续交易的模式为交易者提供了极大的灵活性，使其能够根据市场动态和个人策略，随时把握交易机会。但同时也需要交易者保持警惕，密切关注市场变化，并做好风险控制。
- 合约单位： 在欧意合约交易中，每个合约都代表着一定数量的标的资产，例如比特币、以太坊等。合约单位的具体数量由平台规定，并在合约信息中明确标示。交易者在下单前务必仔细确认合约单位，以便准确计算交易成本和潜在收益，避免因合约单位理解错误而导致的交易偏差。
- 最小变动单位： 合约价格的最小变动单位，也称为最小价格跳动（Tick Size），是指合约价格变动的最小幅度。这个数值由交易所预先设定，例如 0.1 美元或 0.01 美元。交易者需要了解最小变动单位，以便精确计算交易盈亏，并设置合理的止盈止损价格。最小变动单位也会影响交易手续费的计算。
- 结算时间： 针对交割合约，欧意平台会设定明确的结算时间。在结算时间，平台会对持有到期的合约进行结算，确定交易者的盈亏。 结算价格通常参考结算时间前后一定时间段内的标的资产现货价格。交易者需要密切关注结算时间，并根据自身策略选择是否持有合约到期，或者在结算前平仓。
- API 接口： 欧意为了满足专业交易者和机构的需求，提供了强大的 API（Application Programming Interface）接口。通过 API 接口，开发者可以编写程序，实现自动化交易、量化交易、策略回测等功能。API 接口提供了高度的灵活性和可定制性，方便用户根据自身需求构建个性化的交易系统。 但是，使用 API 接口需要一定的编程基础和风险意识，交易者需要对 API 接口的参数和功能有充分的了解。
透彻理解并严格遵守欧意合约交易平台的各项规则至关重要，这是进行成功合约交易的基础。数字资产市场波动剧烈，合约交易更是具有高杠杆的特点，风险相对较高。 交易者务必充分理解合约交易的潜在风险，根据自身的风险承受能力，谨慎选择杠杆倍数，并制定和执行有效的风险管理策略，例如设置止损点、分散投资等，以最大限度地保护自己的资金安全。
